摘要：隨著資本市場的不斷擴大，市場中的財務舞弊事件時有發生，這些事件產生了極大的社會影響，損害了投資者的利益，阻礙了資本市場的發展。本文研究資本市場財務舞弊問題，通過相關的基礎理論分析問題產生的根源以及手段，尋求改善市場財務環境的途徑。

　　關鍵詞：資本市場;財務舞弊

　　在資本市場中，財務舞弊事件不斷出現，很難得到根治。上市公司作為資本市場中的重要主體，是社會經濟發展的重要力量，影響著資本市場的穩定健康和活力，以及投資者對資本市場的參與熱度和信任。因此，為了保證資本市場有效率地正常運行，就必須確保上市公司信息的真實完整可信，尤其是其財務信息。2020年被證監會稽查處罰了20家典型的財務舞弊案件，由此可見財務舞弊的嚴重性。

　　我國《審計準則》對舞弊的定義是：被審計單位的管理層、治理層、員工或者是第三方，使用了欺騙的手段，獲取不正當或者非法利益的故意性行為。最終將導致他人受到損害或者損失。審計準則主要關注兩類舞弊：編制虛假財務報告與資產侵占。主要表現為偽造、變造會計記錄、憑證等;欺瞞或刪除交易或者事項;編制虛假記錄，蓄意使用不恰當的會計政策，以及故意違反會計準則的規定編制財務報告。其中，侵占資產是指組織內的雇員為謀取 自身利益，采用財務欺詐的等違規違法手段使得組織經濟利益受到損害的不正當行為;做出欺詐性財務報告。

　　一、前期相關研究回顧

　　國內外學者對上市公司財務舞弊問題進行了充分的探討研究，我們可以知道財務舞弊危害無窮。國外學者對于財務舞弊有多方面探討，理論體系較為成熟，具有良好的指導作用。而國內由于證券市場起步比較晚，學者更加立足國情，結合了我國資本市場和金融環境做出了綜合分析，其理論研究更具有現實意義。

　　但是我國學者在財務舞弊方面進行的實證研究較多，，往往需要用到大量數據，方法十分復雜，有時數據之下的結論不夠契合或者不夠有力。同時，我國相當一部分研究集中度過高，比如集中于市場的監管，外部審計時的專業性，或者企業自身問題。2009年有專家選取了在滬深兩大市場中被公開處罰的上市公司一共85家，將其作為樣本與85家正常的上市公司作為參照相互比對。過程中主要比對關鍵指標，并利用T檢驗、Mann-WhitneyU檢驗對差異進行顯著性分析。與此同時，還將2002年至2007年170家上市公司作為樣本，從多個角度包括薪酬激勵、管理層持股量及控制權激勵，進行了財務舞弊動因分析，將兩者之間的相關性進行了邏輯回歸分。最終得到結論，管理層薪酬與財務舞弊之間呈現顯著負相關，管理層控制權越大、持股比例越高，則財務舞弊可能性也越大。

　　2014年又有專家結合舞弊動因和高層階梯理論，選取2001至2013年因舞弊受到證監會查處的108家上市公司作為樣本，研究高管背景與財務舞弊嚴重性的關系，最后得出結論：針對財務舞弊特征，她以年度為單位確定樣本，控制條件，進行顯著性檢驗選擇模型和因子分析。并利用邏輯模型進行解釋回歸。

　　二、本文依據的基礎理論

　　1.GONE 理論

　　該理論有美國學者在1993年的相關研究中首次提出，以該理論的名稱的四個字母所代表的四個方面來展示公司財務舞弊的動因，翻譯為中文則是貪婪、機會、需求、暴露四個原因。該理論認為，公司選擇進行財務舞弊就是這四個原因。

　　2.信息不對稱理論

　　信息不對稱，指市場交易的雙方掌握不同的信息，且信息在數和質上存在差異，雙方都知曉卻無法進行有效檢驗，或者從經濟角度來看，檢驗極不劃算。在一般市場中，賣方往往擁有比買方更全面的信息。審計產生于受托責任發展，在審計市場，審計委托人、審計師、被審計人形成三角關系，包含了兩重委托代理，進行委托代理的原因就是因為信息不對稱。經營好壞由于直接與被審計人切身利益相關，被審計人遠比審計委托人了解企業內部經營情況，因而出現了舞弊動機和機會。因此，審計委托人需要獨立的第三方——審計師，來獲取更加真實有效的信息。

　　3.關聯方交易理論

　　在我國，《稅收征收管理法實施細則》規定，關聯企業是公司、企業、其他經濟組織中存在的一種關系，界定如下：1、在企業資金、經營、購銷等方面存在直接或者間接的擁有或者控制關系;2、直接或者間接的同為第三方所擁有或者控制;3、其他在利益上有相關聯的關系。因此，關聯方交易同時也意味著資源、義務的相互轉移，在過程中，風險和報酬也隨之轉移，關聯交易是否存在，則由轉移價格是否存在決定。

　　在我國，上市公司關聯交易的信息披露在交易形式上不斷創新，關聯交易行業特征突出同時出現了關聯交易非關聯化現象，以此規避監管，利潤操作現象也越來越明顯，信息披露不及時、不充分現象十分常見，關聯方發生資金占用和相互擔保，損害公司利益。

　　4.公司治理理論

　　公司治理理論隨著現代股份制企業公司出現而出現，主要原因是產權分立，最早發源于西方資本主義國家。公司治理理論的分類主要有股東主義理論、管理主義理論和利益相關者理論。

　　三、案例分析

　　(一)案例介紹

　　R公司是一家以商業為主兼職具綜合性業務的公司，早幾年已經在資本市場上市成功。公司的主要業務是零售，采用新零售商業模式。其經營特點如下：

　　1.不設置收銀臺，線上完成訂單交易

　　該模式對于客戶而言，可以幫助其快速找到門店，明確產品預計完成時間，也可觀看產品制作全流程，有效提升客戶體驗;于企業而言，不設置柜臺，將使門店運營更加高效，同時利用消費數據了解客戶消費習慣，不斷升級迭代產品，提升競爭力。

　　2.門店模式聚焦快取店

　　快取店集中在高檔寫字樓大堂，企業內部以及人流密集處，大多面積小，甚至無座位，用來滿足外帶客戶的需求。

　　3.數據驅動，以技術為核心，與客戶建立緊密聯系。