論文摘要：對于資本，你是急需還是需要?你有多需要資本，你有多相信它的作用，這決定了為融資你會放棄什么。特別是，你愿意為此放棄什么，這將決定你是否需要融資，以及什么形式的融資適合你。

　　《投資與合作》雜志是一本有19年歷史的財經月刊，每月5號出刊。長期以來一直致力于投資領域的報道，目前雜志已經成為中國大陸及亞太地區報道投融資方面最具影響力的媒體。無論從內容的專業性，資訊的領先度,還是人氣和口碑,在投融資領域內都是獨一無二的，被譽為創業融資的“指導性刊物”。每期均獨家專訪數名投融資領域內最有影響力和最具新聞性的投資人及創業者，內容原創。以全景素描的方式報道有影響力的投資家;以講故事的方式描述重要的投資事件;以分析師的方式透視熱點行業;以訪談的方式串聯投資產業鏈。注重新聞性但不停留在新聞表面，而是著重描寫投融資雙方思維方式;注重數據化但不單純地利用數據，而是分析數據產生的環境。本刊郵發代號82-40。

　　很多創業者都想融資，但在融資前，在接觸任何潛在的投資者前，你需要好好分析下自身的狀況。

　　這看起來好像是不言自明的，是最基本的道理。但創業者們通常對資本有不切實際的期望，或者說他們沒有認清自身或者自己企業的現實情況。

　　在要找投資機構前，先問問自己下面三個問題：

　　融資真能解決你目前的問題嗎?還是只是把問題掩蓋了起來?

　　做為一個CEO，我經常對“我們需要更多的人”這說法持懷疑態度。我在每個部門都能聽到這樣的需求，無論是軟件開發部還是銷售部的客戶支持。當我深入研究一下，就發現他們的問題都和員工人數無關。通常是流程問題，或是策略失誤，或是市場推廣沒做好，甚至是商業模式需要做調整。

　　在很多快速發展的企業中，不少資質平平的基層員工被提拔為管理者，這些員工因為工作刻苦而取得了早期的成功。在這樣的企業中，動不動就愛嚷嚷缺這資源缺那資源的現象很普遍。但對于迅速成長的企業來說，仍按原來的方式去加倍努力是解決不了新問題的。就像我的老師教我的烘焙之道：“僅僅是把各種配料都加兩倍并不能做出大兩倍的面包來。”

　　比如說，我公司推出的第一個軟件產品取得了很大的成功，我們也有了越來越多的企業客戶，但客戶滿意度卻在下降。我們的團隊就像之前的幾年那樣，繼續改進軟件的前端。但真正的問題是在我們后臺的系統整合方面，這方面的調整大概需要3~4個月的時間。

　　當時，我們很容易就能融到錢，可以多招幾個開發者來，但這解決不了實際問題。我們需要做的是改進我們的技術和流程，將調整時間縮短。

　　資本能真正幫助企業解決問題還是只是權益之計?要區分這些對成長型企業的CEO來說確實是一個挑戰。看著自己辛辛苦苦做出來的產品，真的很難說出這樣的話：“這不是資金的問題，是我們自己錯了，在這個領域，或許我們應該做的更好，我們應該吸取教訓改進潛在的問題。”這確實需要很大的勇氣。

　　你是需要資金還是急需資金?

　　媒體上經常大肆報道某某公司又獲得了投資者幾百萬美元的投資，看到這樣的新聞，我會有兩個相沖突的觀點，一方面是這家企業被投資者所看好，但另一方面，卻好像企業的管理層在對外宣稱“看看我們，我的企業盈利情況還不是很好。”

　　急需(need)和需要(want)的問題是一個復雜的商業問題。我對“急需”的定義是“沒有外部的資金支持我的企業在3個月內就會關門大吉。”而想贏得競爭優勢、改變銷售不力的狀況、產品需要升級等等都是完全理性的需求，但它們都不是“急需”(need)。

　　在我第一次創業的時候，我在第一輪融資中就喪失了公司的控制權。我們新簽了四家企業客戶，但我們手上的錢只能維持五天了。當時我只是一名28歲的醫生，有20萬美元的債務，而且沒有什么商業經驗。在之前的一年半中，我見了300多位投資人，最后只有這個肯投我500萬美元。當時那是我唯一的救命錢，能讓企業、讓我的夢想繼續活下去的唯一途徑，這就是“急需”(need)了，所以我不得不做出了很大讓步。

　　一般來說，亟需Vs需要的問題很微妙：

　　● 這真的是一個大好機會嗎?如果你不出售公司的部分股份來融資，那么你所擁有的股份也基本就沒什么價值，除非把公司做大，對此你有多堅信?

　　● 如果你把錢用在銷售人員身上，客戶真的會來嗎?如果你的銷售人員沒有做出預期的成績，那么會因債務償還問題而搞垮公司嗎?

　　● 你認為你和你的團隊能很好地把握這次機會嗎?如果以你個人的名義向銀行申請貸款，如果你們失敗的話你就將破產，你敢這樣賭嗎?

　　最重要的是，你真的那么急需錢嗎，即使跟你不對路的人的錢也會拿嗎?不管是股權投資還是借貸，還是家人或朋友的錢，出資方都會有一定的要求，他們也會覺得自己很了解情況，會對你指手畫腳。這些可不是小事情，如果不用管公司之外的那些亂七八糟的事情，那做CEO還真是一件刺激、有趣的美差。

　　你的項目有投資價值嗎?

　　做為創業者，我曾參與各種資金籌集，從車庫創業一直到5000萬美元的資產重組。我曾堅信我的公司值得投資。好點子、聰明的員工、刻苦地工作、解決特定需求的產品。為什么不呢?

　　后來，經過多次這樣的交易，經過不同的角色轉換，我慢慢地“平衡”了，我慢慢了解了如何評估項目，什么樣的項目值得投資。

　　我有一個很簡單的評估方法：如果我是投資方，我會把我父母一筆不小的錢也投進來嗎?

　　這就強制我學會站在投資者的立場上看問題。當我想到我的父母要參與進來時，我會對風險、機會、交易結構、時間以及其他條件實際很多。如果我能把投資人的錢當自己的錢來考慮，我就不會一味追求更高的交易額。

　　比如，我第一次創業時需要籌一些資金，我有一個產品，有一些付款客戶，產品的安裝情況不錯。但這些能說明這家公司值500萬美元嗎?不值。但是我需要500萬美元嗎?好像也不是那么需要。我經常跟別人講：如果是28歲的那個我對41歲的這個我展示那個項目，我很可能是不會投錢的。

　　比如說，我現在正在看的一個項目，它在沒有融資的情況下已經有了900萬美元的營收，明年可能達到1700萬美元。這都是持續性收入，EBITDA(稅息折舊及攤銷前利潤)為10%。他們讓很多天使投資基金和個人擔保的放貸機構都自慚形穢，相對于他們的規模來說，他們的運作很成熟，很精細，而現在他們面臨著很好的市場機會。他們頂住了成立之初面臨的風險，證明他們能很好地運營公司。所以這就是一個機遇，他們需要(不是亟需)500萬美元，他們值得投資。

　　好好地審視下你自己的項目。如果你值得投資，就去尋找適合你的投資機構，一直找到合適的為止，否則不要停下來。如果你的項目不值得投資，那就實施你B計劃，讓你的項目變得值得投資。從一個角度降低風險。你要銘記——你在找投資機會是因為你值得投資，也是合適的時間點，而不是因為你快沒錢了。

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