摘要：存差是指商業(yè)銀行的存款數(shù)大于貸款數(shù)。相對(duì)應(yīng)的概念是貸差，即銀行貸款大于存款。存差和貸差可以用來分析商業(yè)銀行的總體的資產(chǎn)與負(fù)債的數(shù)量關(guān)系。文章發(fā)表在《會(huì)計(jì)研究》上，是金融期刊發(fā)表范文，供同行參考。

　　關(guān)鍵詞：銀行存差,融資渠道,融資障礙

　　融資渠道，指協(xié)助企業(yè)的資金來源，主要包括內(nèi)源融資和外源融資兩個(gè)渠道，其中內(nèi)源融資主要是指企業(yè)的自有資金和在生產(chǎn)經(jīng)營過程中的資金積累部分;

　　如同所有的發(fā)展中國家一樣，中國在高速增長的過程中需要大量資金。中國的勞動(dòng)力資源非常豐富，就業(yè)形勢(shì)相當(dāng)嚴(yán)峻，因此，必然在相當(dāng)長的時(shí)期內(nèi)處于資金短缺的狀況。可是，在中國金融機(jī)構(gòu)中卻出現(xiàn)了很反常的現(xiàn)象：自從1998年以來，金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)存款大大超過了各項(xiàng)貸款的數(shù)量，有錢貸不出去，存差越來越高。銀行里面“錢滿為患”，似乎資金也出現(xiàn)了過剩現(xiàn)象。

　　從中國人民銀行的統(tǒng)計(jì)資料中可見，在1993年和1994年，金融機(jī)構(gòu)的各項(xiàng)存款小于貸款數(shù)量。這一數(shù)字反映出來當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)高速增長時(shí)資金短缺的事實(shí)。在1993年和1994年實(shí)際利用外資分別為389億和432億美元[1]。在這段時(shí)期內(nèi)，不僅本國的資金得到了比較充分的利用，外資也發(fā)揮了正常的作用。

　　是不是中國已經(jīng)出現(xiàn)了資金過剩的現(xiàn)象?目前，還很少有人作出這樣的判斷。在2001年，世界上除了美國以外，中國依然是引入外資最多的國家。2002年中國實(shí)際使用的外資有可能突破500億美元。[3]外資持續(xù)流入說明中國不僅需要投資而且還有著很好的投資項(xiàng)目，否則，很難解釋為什么會(huì)出現(xiàn)大量外資流入的現(xiàn)象。

　　銀行存差節(jié)節(jié)上升，銀行里有的是錢，自然沒有流動(dòng)性問題。銀行巴不得你把錢拿走。高額存差提高了金融系統(tǒng)的穩(wěn)健程度。這當(dāng)然是一個(gè)積極的信號(hào)。然而，過猶不及，凡事都有個(gè)限度。如果存差太高，則明顯地降低了金融系統(tǒng)的效率。銀行存差資金主要用于以下幾個(gè)方面：

　　(1) 上繳法定存款準(zhǔn)備金

　　(2) 備付金的留存;

　　(3) 同業(yè)往來;

　　(4) 歸還借款;

　　在這些用途當(dāng)中，法定存款準(zhǔn)備金的比率是比較穩(wěn)定的。備付金的留存和同業(yè)往來也不會(huì)在宏觀上出現(xiàn)很大的波動(dòng)。對(duì)于某一個(gè)銀行來說，歸還借款會(huì)影響其存差，但是作為全國的金融體系來說，由于對(duì)外資金來往的比例并不高，在國內(nèi)，這家銀行歸還給那家銀行，或者商業(yè)銀行歸還給中央銀行，這家增了，那家減了，都不會(huì)影響整體的存差變化。因此，前四項(xiàng)不足以解釋存差迅速上升的原因。

　　第五項(xiàng)，在西方各國購買有價(jià)證券或投資是銀行業(yè)相當(dāng)重要的一部分業(yè)務(wù)。自從美國在1999年正式廢除了“格拉斯--斯蒂格爾法”之后，美國金融控股公司的資產(chǎn)約占全美商業(yè) 銀行資產(chǎn)的90%。歐盟一些成員國的金融業(yè)一體化程度大大超過美國。利用存差資金進(jìn)行投資已經(jīng)成了西方金融行業(yè)的主要利潤來源之一。西方各國的銀行的負(fù)債和資產(chǎn)都呈現(xiàn)多元化的趨勢(shì)。

　　有人認(rèn)為，美國的存差幾乎存款總額的50%，和美國相比，我們的存差才30%左右，問題并不嚴(yán)重。[5]這種說法只知其一不知其二。美國的銀行業(yè)早已完成了由分業(yè)經(jīng)營向混業(yè)經(jīng)營的轉(zhuǎn)換。金融創(chuàng)新為人們提供了多種多樣的理財(cái)方式。在銀行中的存差很容易就轉(zhuǎn)化為投資。

　　在美國的金融機(jī)構(gòu)中除去必要的準(zhǔn)備金之外，很少有錢閑置。因此，美國金融機(jī)構(gòu)存差的含義和我們完全不一樣。拿美國、香港等地銀行存差較高來解釋問題，會(huì)產(chǎn)生很明顯的誤導(dǎo)。中國目前還實(shí)行著嚴(yán)格的分業(yè)經(jīng)營。嚴(yán)禁銀行的資金流入股市。銀行中的存差資金多被用來購買國債。好在前幾年我國實(shí)行積極的財(cái)政政策，大幅度地?cái)U(kuò)大政府財(cái)政支出。存差資金被政府借用了，資金浪費(fèi)現(xiàn)象還不算太嚴(yán)重。可是，這種狀態(tài)卻不能長期繼續(xù)下去。由于目前國債的負(fù)擔(dān)已經(jīng)比較重了，積 極的財(cái)政政策將逐漸淡化。在這種情況下，金融機(jī)構(gòu)的存差可就真的被壓進(jìn)了銀行的箱底。雖然我們的存差還不到30%，實(shí)際上我們金融體系對(duì)資源的浪費(fèi)不知道比美國嚴(yán)重了多少倍。

　　第七項(xiàng)，如果把存差上繳給上級(jí)銀行，最終繳給中央銀行，下級(jí)銀行確實(shí)可以減少、甚至消滅存差，但是這個(gè)存差全跑到央行賬上去了。央行拿了這些錢，除了買國債之外還能干些什么?我們讀到的數(shù)字是全國金融系統(tǒng)的統(tǒng)計(jì)數(shù)字，恰恰反映了這樣一個(gè)事實(shí)。

　　在好的一方面，當(dāng)前在銀行中出現(xiàn)大量存差反映了金融體系追求穩(wěn)健，金融資產(chǎn)多元化的趨勢(shì)，但是，無論如何也不能掩蓋其另外一個(gè)方面：金融機(jī)構(gòu)的結(jié)構(gòu)性扭曲。就好比是，一方面，稻田里旱得一塌糊涂，另一方面，水庫里的水快要溢過了壩頂。

　　顯然，這個(gè)水庫的閘門或者水渠出了問題，需要趕緊修理、疏通。中國金融業(yè)的問題癥結(jié)在于融資渠道不暢通，缺乏向中小企業(yè)和農(nóng)村融資貸款的渠道。中小企業(yè)貸款難已經(jīng)成了金融行業(yè)老大難問題。要解決存差的問題就必須從根本上來研究國有銀行體制上的扭曲，深入進(jìn)行金融體制改革，迅速開放具有社區(qū)性質(zhì)的民營銀行。如果不從金融機(jī)構(gòu)的所有制和治理結(jié)構(gòu)上下工夫，僅僅靠修修補(bǔ)補(bǔ)，成立幾個(gè)中小企業(yè)貸款辦公室是解決不了問題的。

　　銀行存差過多主要有兩個(gè)害處。首先，存差將降低銀行的盈利能力，甚至導(dǎo)致中央銀行和商業(yè)銀行的虧損。根據(jù)中國人民銀行統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，在2002年3月底，商業(yè)銀行吸收的存款有13%放在中央銀行。其中包括5%的法定準(zhǔn)備金，7.3%的超額準(zhǔn)備金。按照1.89%的備付金利率來算，央行每年為此支付的利息就達(dá)350億。[6]

　　當(dāng)前，銀行存差大部分被用來購買國債。2001年12月，中國進(jìn)出口銀行以召標(biāo)方式發(fā)行75億一年金融債券。各家銀行爭相購買。最后中標(biāo)的利率只有2.11%。居民在銀行中一年期定期存款的利率是2.25%。[7]也就是說，銀行用較高的利率從居民手中吸收了存款，然后用較低的利率借給了財(cái)政，倒貼0.14%。為什么銀行要作賠本生意?道理很簡單，銀行的資金貸不出去。所以，他們寧肯賠0.14%，也比放在手里干賠2.25%要好一些。如果考慮到銀行本身的運(yùn)行成本，那么他們賠的就更多了。

　　在西方各國銀行的主要利潤來源是中間業(yè)務(wù)，但是，中國的商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)創(chuàng)造的利潤非常微薄，69%左右的利潤來源于存貸差。例如，利息收入占工商銀行總收入的70%，占農(nóng)業(yè)銀行的80%。[8]以6個(gè)月貸款為例，銀行給存錢的老百姓1.89%，貸款利率5.04%。

　　中間利差為3.15%。舉個(gè)簡單的例子，如果銀行吸收存款100億元，全部貸了出去，那么毛利潤是3.15億元。假定銀行成本為2億元，扣除成本之后銀行的凈利潤為1.15億元。如果銀行有10億資金沒有貸出去，那么凈利潤就下降為0.646億。如果有20億沒有貸出去，那么凈利潤只剩下0.142億了。也就是說，只要有20%以上的資金沒有貸出去，那么銀行就要虧損了。

　　當(dāng)然，銀行實(shí)際運(yùn)作的情況要比這個(gè)例子更復(fù)雜。但是道理是一樣的。如果銀行吸收了存款，卻又不能貸出去，那么銀行的利潤非下降不可。存差越高，銀行利潤越低。按照中國人民銀行的數(shù)據(jù)，在2001年底銀行存差已經(jīng)超過了27.9%。根據(jù)中國銀行劉明康披露，工商銀行在2000年的資產(chǎn)利潤率為0.13%，農(nóng)業(yè)銀行為0.01%，中國銀行和建設(shè)銀行為0.14%。[9]如果銀行存差繼續(xù)增加的話，且不知我們的金融機(jī)構(gòu)還有多少利潤?

　　其次，存差過高不僅嚴(yán)重地降低了金融機(jī)構(gòu)的利潤，更重要的是存差過高使得廣大中小企業(yè)和農(nóng)村得不到必要資金支持，其機(jī)會(huì)成本非常大。一般說來，如果向制造業(yè)投資10萬元左右可以創(chuàng)造一個(gè)就業(yè)機(jī)會(huì)，向服務(wù)業(yè)投資只要3萬元就可以創(chuàng)造一個(gè)就業(yè)機(jī)會(huì)。

　　目前就業(yè)形勢(shì)相當(dāng)嚴(yán)峻，除了幾百萬下崗工人之外，在農(nóng)村中大約還有2億剩余勞動(dòng)力在尋找出路。假定金融機(jī)構(gòu)能夠拿出10000億資金投入制造業(yè)或服務(wù)業(yè)的話，起碼可以創(chuàng)造大約3000萬就業(yè)機(jī)會(huì)，大大緩解城鎮(zhèn)就業(yè)壓力。可是，這些資金卻躺在金融機(jī)構(gòu)中，沒有發(fā)揮任何作用。顯然，這是對(duì)金融資源的極大的浪費(fèi)。

　　在缺乏資金的經(jīng)濟(jì)中居然出現(xiàn)了積壓資金的怪現(xiàn)象，這種結(jié)構(gòu)性的扭曲再也不能繼續(xù)下去了。

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